новости, достопримечательности, история, карта, фотогалерея Донецкой области
Донбасс информационный - путеводитель по Донецкой области
Главная Архив новостей Наши Контакты Поиск по сайту:

Новости Донецка и области

30 сентября 2015 года

Что угрожает экономике Украины и финансовому благополучию граждан до конца 2015 года

Украина 

Украина

Несколько месяцев правительство пытается донести до украинцев мысль о том, что "дно кризиса уже позади". Опираясь на отдельные сводки Госстата, об этом действительно можно говорить. Однако такая картина явно не будет полной. Фокус решил проанализировать, какие факторы могут пошатнуть украинскую экономику и, соответственно, еще больше опустошить кошельки украинцев.

Низкий темп восстановления экономики

На 9,5%, по прогнозам НБУ, упадет экономика Украины в 2015 году

Консенсус-оценка: 6,7

Последствия:

  • рост социального недовольства
  • разочарование в европейском пути развития
  • реванш Кремля и консервация экономических проблем

Экономика Украины не растет пос­ледние три года. Спад начался задолго до событий Майдана - уже по итогам 2013 года рост ВВП замедлился до нуля. Аннексия Крыма и война в Донбассе ускорили падение. В 2014 году экономика сократилась на 6,8%, а в 2015 году, по разным прогнозам, ВВП страны может упасть еще на 9-13%.

Власть ожидает восстановления экономики в следующем году. В Нацбанке прогнозируют в 2016-м рост ВВП на 3%, в Минфине - на 2%. Но даже такие скромные цифры экономисты ставят под сомнение. В последние годы оптимистические прогнозы неизменно корректировались в худшую сторону. 2015-й не стал исключением.

"Минфин в своих прогнозах, которые презентовались инвесторам, указывал, что падение ВВП в  2015 году составит 5,5%", - напоминает глава аналитического департамента инвесткомпании Eavex Capital Дмитрий Чурин. Подобные завышенные ожидания правительства, добавляет он, зачастую формируют неадекватную бюджетную политику и дают неоправданные надежды инвесторам.

Но главное, что задержка с проведением реформ повышает риски дальнейшей политической нестабильности и разочарования общества в реформаторском курсе как таковом. Если терпение лопнет, электорат может предпочесть обещаниям лучшего будущего бедную стабильность сегодня.

Впрочем, свет в конце тоннеля уже виден. В последние два месяца ряд макропоказателей демонстрирует положительную динамику, а один из локомотивов экономики - металлургия - впервые с мая 2014 года пошел в рост.

Фискальное давление

47 млрд. грн составляет задолженность государства перед бизнесом за переплаты налогов и невозвращенный НДС

Консенсус-оценка: 6,2

Последствия:

  • сохранение коррупционных схем в Государственной фискальной службе
  • дальнейший уход бизнеса в тень
  • сохранение низкой налоговой культуры граждан

Налоговая реформа 2014 года провалилась. Данные Минэкономразвития красноречивы - в этом году теневая экономика достигла рекордных 47% ВВП. Предпринимателей можно понять: зарабатывать стало сложнее, а вести бизнес отнюдь не легче.

Получить лицензию и другие документы, как и раньше, без коррупционной составляющей почти невозможно.

Как рассказал Фокусу один из столичных бизнесменов, налоговая продолжает выписывать предпринимателям необоснованные штрафы, а в судах за последние полтора года ситуация изменилась только в худшую сторону - судьи практически всегда поддерживают сторону фискалов.

В конце августа Минфин представил новую концепцию налоговой реформы. Ключевые налоги - НДС, на прибыль, на доходы физлиц - предлагается установить на уровне 20%, что кардинально не отличается от нынешних уровней. Главным новаторством является уменьшение ставки единого соцвзноса до 20%. Это вдвое меньше, чем платят сегодня предприниматели за своих сотрудников в соцфонды.

Но бизнес волнует не столько номинальная величина налоговых ставок, сколько администрирование налогов и коррупционные аппетиты налоговиков. "Кадровые реформы в ГФС не были проведены, уровень сотрудников ведомства оставляет желать лучшего - от них сложно получить квалифицированный и конкретный ответ", - говорит управляющий партнер консалтинговой компании ACA Bureau Пешкова.

Бизнес продолжает скрывать прибыли, фискалы закрывают на это глаза за вознаграждение, которое за последний год, по словам предпринимателей, увеличилось в два раза. "Налоговики признаются, что их услуги "за решение вопроса" подорожали, поскольку возросли риски быть пойманным при получении взятки", - рассказывает кировоградский предприниматель Валентин Римаренко. Исправить ситуацию может только кардинальный шаг - полноценное кадровое обновление ГФС по аналогии с тем, которое сейчас проходит в патрульной службе.

Впрочем, свет в конце тоннеля уже виден. В последние два месяца ряд макропоказателей демонстрирует положительную динамику, а один из локомотивов экономики - металлургия - впервые с мая 2014 года пошел в рост.

Мировой кризис

Темпы роста экономики Китая за несколько лет снизились с 10% до 7%. Этот негативный процесс вызывает цепную реакцию по всему миру

Консенсус-оценка: 5,9

Последствия:

  • снижение цен на сырье, экспортируемое Украиной
  • усиление давления на курс гривны из-за уменьшения валютной выручки экспортеров и девальвации валют стран - торговых партнеров
  • трудности с привлечением зарубежных инвестиций

Еще одна угроза надвигается на украинскую экономику с Дальнего Востока. Речь идет о новом витке мирового кризиса, провоцируемом замедлением экономики Китая. После нескольких десятилетий бурного ежегодного роста на 9-10% темпы развития Поднебесной откатились до 6-7%. Переориентация с экспортно ориентированной модели на модель внутреннего потребления дается Китаю с трудом.

Украине такие новости не сулят ничего хорошего. Китай - крупнейший в мире потребитель сырьевых товаров, и замедление его экономики чревато снижением цен и на металлургическое сырье, и на агропродукцию. А это повлечет за собой уменьшение валютных поступлений от украинского экспорта, 40-50% которого приходится именно на сырье и полуфабрикаты.

"Динамика цен на сталь и железную руду влияет на сальдо внешней торговли и платежный баланс Украины. Не менее важна цена зерновых на мировых рынках", - комментирует Дмитрий Чурин. Он отмечает, что рекордные урожаи последних двух сезонов фермеры вынуждены продавать заметно дешевле, чем в 2012 году, а экспорт черных металлов в 2015-м снизился примерно на 40%.

Кризис в Китае на фоне падающих цен на нефть уже дестабилизировал экономики стран - торговых партнеров Украины. На резкое падение китайской биржи в "черный понедельник", 24 августа, курсы валют России, Казахстана и Беларуси отреагировали ощутимым проседанием. Хотя девальвационный потенциал гривны был во многом реализован еще в феврале, дальнейшее ослаб­ление валют наших соседей может аукнуться и на украинском рынке.

В таких условиях восстановление украинской экономики будет более продолжительным, даже если внутренние угрозы минимизировать.

Ухудшение финансового положения бизнеса

354 млрд. грн составили убытки украинских предприятий за январь - март 2015 года. Доля убыточных фирм достигает 47% от общего числа крупных и средних компаний

Консенсус-оценка: 5,9

Последствия:

  • сворачивание бизнеса и банкротство предприятий
  • заморозка инвестиционных программ
  • закрытие новых вакансий, оптимизация персонала

Программа-максимум для украинских предпринимателей на 2015 год - удержаться на плаву. Большинство компаний не планируют развитие бизнеса, не собираются расширять штат и не повышают зарплаты сотрудникам. В лучшем случае пытаются сохранить прежние позиции, в худшем - закрывают направления, увольняют персонал, сворачивают производство или отдают свои производственные активы или коммерческую недвижимость в аренду более крупным и устойчивым конкурентам.

Главный источник проблем - дефицит оборотных средств. Корпорации не могут привлекать средства на международном рынке и реструктуризируют старые долги. Малому и среднему бизнесу банковское кредитование либо недоступно, либо обходится слишком дорого. В основном банки предоставляют овердрафты или кредитные линии клиентам, проверенным длительным сотрудничеством. Малый и средний бизнес кредитуют не более 10 банков, а процентные ставки стартуют от 25-30% годовых.

По оценкам исполнительного директора Центра экономической стратегии Глеба Вышлинского, ухудшение положения бизнеса сегодня является основным риском для экономики: "Украинские предприятия вошли в кризис с минимальной жировой прослойкой, и неблагоприятная экономическая ситуация вместе с усилением налогового давления сильно их ослабили". Внешние инвесторы считают Украину рискованным местом для инвестиций. Впереди сложный период, когда внутренние ресурсы исчерпываются, а внешние еще не пришли.

Снижение реальных доходов украинцев и рост безработицы

$168 составила средняя зарплата украинцев за январь - июнь 2015 года в пересчете по текущему курсу покупки наличного доллара. Это самый низкий показатель в Европе

Консенсус-оценка: 5,7

Последствия:

  • рост социального напряжения
  • ухудшение криминогенной ситуации
  • падение оборотов бизнеса

Низкие темпы восстановления экономики (№ 1 в рейтинге угроз) оборачиваются для украинцев дальнейшим падением уровня жизни. "Из-за рецессии бизнес в Украине не может себе позволить повышение затрат на оплату рабочей силы. Поэтому рост зарплат отстает от инфляции (около 40%. - Фокус). Как следствие, из-за падения реальных доходов населения происходит снижение объемов розничной торговли, чего не наблюдалось в секторе уже давно", - говорит начальник управления корпоративных финансов УкрСиббанка BNP Paribas Group Сергей Ягнич. В январе - июле розничный товарооборот упал на 23,6%, до 560 млрд грн. А его сокращение дополнительно способствует падению ВВП, образуя замкнутый круг.

Но даже те украинцы, доходы которых в долларовом эквиваленте за полтора года снизились в 2-3 раза, чувствуют себя куда более благополучно в сравнении с растущей армией безработных. В Минсоцполитики к концу года прогнозируют рост безработицы до 11%. Самыми уязвимыми в этой ситуации оказываются молодые люди без опыта работы и переселенцы с оккупированных территорий. Уровень безработицы среди молодежи уже достиг 23%, что является антирекордом для Украины.

На снижение уровня жизни населения в правительстве обратили внимание накануне местных выборов, предложив незначительное (на 13-14%) повышение соцстандартов - минимальных зарплат, пенсий, стипендий. По всей видимости, этот шаг был сделан из-за опасений социального взрыва и падения политических рейтингов партии власти. В экономическом же плане он будет малорезультативен. "Без реального улучшения инвестклимата сложно ожидать повышения бизнес-активности и, соответственно, заметного роста рынка труда в Украине", - отмечает исполнительный директор Европейской бизнес-ассоциации (ЕБА) Анна Деревянко.

Инфляция

Почти на 40% выросли потребительские цены с начала года

Консенсус-оценка: 5,4

Последствия:

  • просрочки по коммунальным платежам
  • увеличение бюджетных расходов на субсидии
  • рост социального напряжения

По данным Госстата, максимальный темп инфляции (14% в месяц) был зафиксирован в апреле, когда цены на товары и услуги взлетели из-за девальвации гривны до 23-24 UAH/USD. В целом за 7 месяцев текущего года инфляция составила 39,3%.

В июле и августе цены не росли, что объясняется сезонным снижением цен на продовольствие и падением мировых цен на нефть. Однако осенью цены начнут повышаться, хотя и не так стремительно, как раньше.

С 1 сентября начался очередной этап коррекции тарифов ЖКХ. Тариф на электроэнергию для первой категории потребителей (до 100 кВт/ч) вырос на 25% - до 45,6 коп./кВ-ч, для второй (100-600 кВт/ч) - на 25%, до 78,9 коп./кВ-ч, для третьей (свыше 600 кВт/ч) - на 5%, до 147,9 коп./кВ-ч. "Повышение тарифов ЖКХ может спровоцировать дальнейший рост цен. Но их скачок при низкой покупательной способности вряд ли будет резким", - прогнозирует Анна Деревянко из ЕБА. Подорожают и продукты питания. В частности, по прогнозам Минагрополитики, до конца года еще на 5-7% вырастут цены на мясо, молочную продукцию, яйца.

Эксперты Экономического дискуссионного клуба отмечают, что даже в стабильные годы в IV квартале обычно наблюдается повышение потребительских цен. Это связано с увеличением инфраструктурных и логистических затрат в зимний период. Возможно, именно эти тенденции учитывают последние прогнозы правительства, согласно которым инфляция по итогам 2015 года должна достичь 46%.

Продолжение банковского кризиса

82 млрд грн составили убытки украинских банков в первом полугодии 2015 года. 51 млрд. грн из этой суммы приходится на лопнувшие финучреждения.

Консенсус-оценка: 5,3

Последствия:

  • новые банкротства
  • увеличение бюджетных расходов на компенсации вкладчикам
  • усиление оттока депозитов и дальнейшее падение объемов кредитования

Падение нескольких крупных банков (Дельта Банка, Надра Банка, VAB, банка "Финансовая Инициатива" и др.) стало серьезным потрясением для страны. В целом за период 2014-2015 годов количество работающих в Украине банков сократилось на треть, до 123. Временная администрация была введена в 54 банка, которые в большинстве своем будут ликвидированы. Отчасти эти банки пострадали из-за оттока вкладов населения на волне панических настроений в разгар военных действий на востоке. Под "чистку" НБУ попали также финучреждения, связанные с окружением Виктора Януковича или практиковавшие схемы отмывания денег.

По оценкам экономистов, пик банковских банкротств уже позади. "Благодаря очистке банковской системы, которую провел Нацбанк, наиболее проблемные финучреждения уже покинули рынок и больше не смогут оказывать влияния на положение дел в экономике, - комментирует ситуацию в банках Сергей Ягнич из УкрСиббанка. - На повестке дня у банковской системы стоит наращивание капитала, решение вопросов с проблемными займами и создание условий для восстановления кредитования".

Однако на нормализацию работы банковской системы, как заверяла в интервью Фокусу глава НБУ Валерия Гонтарева, потребуется еще год. Для этого Центробанку необходимо сначала снять валютные ограничения, отпугивающие вкладчиков, а самим банкам нарастить капитал до безопасного уровня. Так что как минимум до лета 2016 года бизнес будет сидеть на "сухом пайке" - классическую функцию кровеносных сосудов экономики банки выполнять еще не в состоянии.

Неготовность к отопительному сезону

Проблемы с прохождением отопительного сезона могут возникнуть в случае очень холодной зимы

Консенсус-оценка: 5,2

Последствия:

  • увеличение бюджетных расходов на спонтанные закупки энергоресурсов
  • веерные отключения; производственные перебои на предприятиях
  • повышение уровня заболеваемости населения

По состоянию на 7 сентября в подземных газохранилищах удалось накопить 14,7 млрд куб. м топлива. По словам министра энергетики Владимира Демчишина, если и дальше закачивать по 50 млн. куб. м газа в сутки, к началу октября будет создан запас в 17 млрд куб. м.

В прошлом году в отопительный сезон Украина вошла с 16,7 млрд. куб. м. С учетом тренда снижения потребления газа (в первой половине 2015 года промышленность использовала на 43% меньше газа по сравнению с 2014-м, а население - на 20%) этих объемов должно хватить. Другой вопрос, что в сильные морозы даже при достаточном объеме газа в хранилищах может возникнуть дефицит из-за нехватки скорости поднятия газа из хранилищ.

Сейчас весь газ в Украину идет из Европы, но зимой на реверс надеяться особо не стоит - в морозы весь газ потребляют в самой Европе. Последние переговоры Газпрома и НАК "Нафтогаз Украины" 21 августа оказались безрезультатными. Не удалось пока найти и средства на покупку реверсного газа. Правительство надеется для этого получить под госгарантии кредиты от мировых организаций.

Не решен вопрос и с углем для Центрэнерго. По состоянию на начало сентября запас угля на станции составлял 1,3 млн. тонн, тогда как к началу октября нужно накопить 3,2 млн тонн.

Девальвация гривны

По данным НБУ, население с начала 2015 года продало на $1,1 млрд. больше валюты, чем купило. В резкую девальвацию гривны люди сейчас не верят

Консенсус-оценка: 4

Последствия:

  • паника на валютном рынке
  • рост цен
  • усиление оттока депозитов

В  2015 году курс гривны к доллару просел почти на 40%, а в сравнении с докризисным 2013 годом  - на 174%. Причиной девальвации стали накопившиеся за несколько лет перекосы в экономике из-за искусственного удерживания фиксированного курса гривны к доллару на уровне 7,99 UAH/USD. С февраля 2014-го гривну отпустили в свободное плавание, и украинская валюта начала постепенно падать в цене. Шоком для граждан стало резкое падение гривны в конце февраля 2015 года, когда доллар в обменных пунктах подорожал до 40 UAH/USD, а Нацбанк зафиксировал официальный исторический минимум для украинской валюты в 30,01 UAH/USD. Благодаря жестким валютным ограничениям НБУ и поступлению кредита от МВФ, гривну удалось стабилизировать в коридоре 21,0-23,0 UAH/USD.

Опрошенные Фокусом экономисты сходятся во мнении, что самое страшное для гривны уже позади. Исполнительный директор Центра экономической стратегии Глеб Вышлинский считает, что гривна уже передевальвирована. Ее дальнейшее обесценивание возможно лишь при резком обострении ситуации на востоке или при жестком политическом кризисе, который угрожает срывом программы МВФ. Впрочем, участники опроса не исключают незначительной коррекции курса до конца года. По оценкам Eavex Capital, базовый сценарий предполагает девальвацию украинской валюты до уровня 23,50 UAH/USD.

Президент инвестиционной группы "Универ" Тарас Козак считает, что до конца года курс гривны будет колебаться в пределах 21-25 UAH/USD. По его мнению, вытолкнуть нацвалюту из этого коридора смогут только чрезвычайные, но маловероятные на сегодня события - существенное ускорение реформ в Украине или прямая военная агрессия России.

Дефолт

$3,8 млрд. госдолга простят Украине зарубежные кредиторы в рамках договоренности о реструктуризации

Консенсус-оценка: 2,4

Последствия:

  • ухудшение условий для привлечения инвестиций
  • ослабление гривны
  • судебные разбирательства с кредиторами

Ожидание дефолта, которое нагнетало обстановку на валютном рынке на протяжении последнего года, снято с повестки дня. После изнуряющих переговоров с зарубежными кредиторами о реструктуризации госдолга Украине в конце августа 2015-го удалось найти компромисс с несговорчивыми держателями украинских бондов. Стороны договорились о списании 20% госдолга, подлежащего реструктуризации (около $3,8 млрд), и пролонгации выплат оставшейся суммы на четыре года.

Взамен на уступки кредиторы получат бонус в виде облигаций, доход по которым будет привязан к росту украинской экономики в 2021-2040 годах. То есть, по расчетам Фокуса, в случае стабильного экономического роста на уровне 3,5% в год инвесторы смогут компенсировать свои убытки от списания лишь к 2040 году. Более интенсивная динамика украинской экономики обещает кредиторам выигрыш, превышающий их издержки в несколько раз. Но подобные переплаты это гипотетические риски будущих периодов, которые меркнут в сравнении с возможностью снизить долговое бремя на ближайшие критические для страны четыре года.

"После достижения договоренности с комитетом кредиторов риск масштабного дефолта является минимальным, хотя Украина и получит при этом дефолтный рейтинг (от международных рейтинговых агентств. - focus.ua)", - комментирует главный экономист Dragon Capital Елена Белан. Правда, Россия прогнозируемо отказалась реструктуризировать еврооблигации, выкупленные в период президентства Виктора Януковича - в конце 2013 года. Тарас Козак из инвестиционной группы "Универ" считает вероятность объявления Украиной дефолта по обязательствам перед Россией очень высокой. Но Украине это угрожает лишь затяжными судебными разбирательствами с северным соседом.

Как мы считали

Для составления рейтинга экономических рисков Фокус предложил экспертам по десятибалльной шкале оценить вероятность десяти основных угроз, которые будут влиять на ситуацию в украинской экономике до конца 2015 года. На основе полученных данных Фокус вывел средневзвешенную оценку для каждого из рисков и расположил их в порядке от наиболее весомых до менее значимых. Для участия в оценивании мы пригласили ведущие украинские и международные инвесткомпании, аудиторские компании, рейтинговые агентства, бизнес-ассоциации, финучреждения и исследовательские центры.

Риски оценивали

CASE-Украина Дмитрий Боярчук, исполнительный директор
Dragon Capital Елена Белан, главный экономист
Eavex Capital Дмитрий Чурин, глава аналитического департамента
EY в Украине Алексей Кредисов, управляющий партнер
IBI-Rating Игорь Дикий, директор корпоративного департамента
Европейская бизнес ассоциация Анна Деревянко, исполнительный директор
УкрСиббанк BNP Paribas Group  Сергей Ягнич, начальник управления корпоративных финансов
Инвестгруппа "Универ" Тарас Козак, президент
Центр экономической стратегии Глеб Вышлинский, исполнительный директор
Экономический дискуссионный клуб Группа экспертов

 


Группы в социальных сетях: Группа Донбасс информационный в ВКонтакте   Группа Донбасс информационный в Facebook   Донбасс информационный в Одноклассниках   Донбасс информационный в Твиттере   Донбасс информационный в Instagram   Донбасс информационный в Telegram

Архив Новостей

2024 март
2024 февраль
2024 январь
2023 декабрь
2023 ноябрь
2023 октябрь
2023 сентябрь
2023 август
2023 июль
2023 июнь
2023 май
2023 апрель
2023 март
2023 февраль
2023 январь
2022 декабрь
2022 ноябрь
2022 октябрь
2022 сентябрь
2022 август
2022 июль
2022 июнь
2022 май
2022 апрель
2022 март
2022 февраль
2022 январь
2021 декабрь
2021 ноябрь
2021 октябрь
2021 сентябрь
2021 август
2021 июль
2021 июнь
2021 май
2021 апрель
2021 март
2021 февраль
2021 январь
2020 декабрь
2020 ноябрь
2020 октябрь
2020 сентябрь
2020 август
2020 июль
2020 июнь
2020 май
2020 апрель
2020 март
2020 февраль
2020 январь
2019 декабрь
2019 ноябрь
2019 октябрь
2019 сентябрь
2019 август
2019 июль
2019 июнь
2019 май
2019 апрель
2019 март
2019 февраль
2019 январь
2018 декабрь
2018 ноябрь
2018 октябрь
2018 сентябрь
2018 август
2018 июль
2018 июнь
2018 май
2018 апрель
2018 март
2018 февраль
2018 январь
2017 декабрь
2017 ноябрь
2017 октябрь
2017 сентябрь
2017 август
2017 июль
2017 июнь
2017 май
2017 апрель
2017 март
2017 февраль
2017 январь
2016 декабрь
2016 ноябрь
2016 октябрь
2016 сентябрь
2016 август
2016 июль
2016 июнь
2016 май
2016 апрель
2016 март
2016 февраль
2016 январь
2015 декабрь
2015 ноябрь
2015 октябрь
2015 сентябрь
2015 август
2015 июль
2015 июнь
2015 май
2015 апрель
2015 март
2015 февраль
2015 январь
2014 декабрь
2014 ноябрь
2014 октябрь
2014 сентябрь
2014 август
2014 июль
2014 июнь
2014 май
2014 апрель
2014 март
2014 февраль
2014 январь
2013 декабрь
2013 ноябрь
2013 октябрь
2013 сентябрь
2013 август
2013 июль
2013 июнь
2013 май
2013 апрель
2013 март
2013 февраль
2013 январь
2012 декабрь
2012 ноябрь
2012 октябрь
2012 сентябрь
2012 август
2012 июль
2012 июнь
2012 май
2012 апрель
2012 март
2012 февраль
2012 январь
2011 декабрь
2011 ноябрь
2011 октябрь
2011 сентябрь
2011 август
Copyright © 2011 - 2024 | donbass-info.com | При копировании информации с сайта активная ссылка обязательна!