новости, достопримечательности, история, карта, фотогалерея Донецкой области
Донбасс информационный - путеводитель по Донецкой области

Новости Донецкой области (Донбасса) и Украины

19 сентября 2017 года

На каждом украинце "висит" долг больше 45 тысяч гривен

госдолг

госдолг

С точки зрения выплат по внешним долгам самым опасным будет 2019 год

Совокупный государственный и гарантированный государством долг Украины в июле вырос на 1,4%, или на 1,05 млрд долларов, сообщил Минфин. Общая сумма госдолга составила 76,06 млрд долл. В национальной валюте государственный долг также увеличился – на 0,69%, или на 13,45 млрд грн – до 1 трлн 971,15 млрд грн. Получается, что каждый украинцев должен 46 596 гривен.

Эксперты считают, что номинальная сумма госдолга продолжит увеличиваться: до конца этого года и в 2018 году преимущественно за счет заимствований правительства у международных кредиторов и на внешних рынках.

"В то же время, учитывая вероятную задержку с получением кредитов от некоторых международных организаций, темпы роста госдолга могут быть ниже текущих ожиданий. В результате мы не исключаем вероятность того, что соотношение госдолга к ВВП начнет снижаться уже в этом году и достигнет 75% в 2018 года", – рассказала segodnya.ua главный экономист Dragon Capital Елена Белан.

Как долг сформировался?

Долги государства бывают разные. Есть прямой государственный долг и гарантированный государством, т.е. полученный различными субъектами экономики под госгарантии. Оба этих долга могут внешними и внутренними. Так, внешний государственный долг представляет собой задолженность государства по привлеченным из-за рубежа средствам в виде займов и кредитов банков и международных финансовых организаций, а также средствам, полученным путем размещения на международных рынках ценных бумаг.

Если посмотреть на динамику госдолга, то можно заметить, что изменения в гривневом и долларовом выражении бывают противоположными. Объясняется это главным образом процессами девальвации гривни.

Рост в 2016 году объема государственного и гарантированного государством долга связан с девальвацией национальной валюты, обеспечением финансирования дефицита госбюджета, капитализацией госбанков, в том числе в связи с переходом в государственную собственность ПриватБанка, и предоставлением кредита Фонду гарантирования вкладов физлиц.

Кредиты под госгарантии стремятся получить многие компании и организации, т.к. ставки по ним всегда ниже среднерыночных – кредитор понимает, что его риск минимален. Коррупция при выдаче таких гарантий гипотетически возможна только на высшем уровне, но положение с выплатой кредитов плохое: задолженность предприятий по госкредитам и выданным под госгарантии в настоящее время составляет 58% от сумм кредитов, а долг в 244 млн грн числится за юрлицами, которые уже фактически ликвидированы. Поэтому часть этой суммы государство будет вынуждено списать, а остальное – выплатить кредиторам.

В последние годы государство очень скупо раздает свои гарантии. Так, в 2016 году они предоставлены на сумму 16,5 млрд грн. Основная часть – 13,5 млрд грн – потребовались для получения займа "Нафтогазом Украины" от МБРР. Деньги потратили на закупку газа. Остальные средства стали гарантиями кредитов, которые получили в отечественных госбанках некоторые оборонные предприятия.

Как будем выплачивать?

Общие выплаты Украины по государственному долгу за счет госбюджета в 2017 году оцениваются в 240,897 млрд грн. По данным минфиновской программы управления госдолгом на 2017 год, 30% (72,199 млрд грн) составляют выплаты по внешнему долгу. Эти показатели запланированы, исходя из существующих графиков платежей и прогнозных процентных ставок и курсов валют, хотя сами ставки и курсы отсутствуют. Все запланированные платежи в этом году осуществляются.

Но начиная с 2018 года выплаты по госдолгу существенно вырастут. В целом, за следующие четыре года Украина должна выплатить около 20 млрд долл. по внешнему долгу. До этого действовал льготный период по программе МВФ, также отсрочку предусматривали договоренности с кредиторами, достигнутые в рамках реструктуризации долгов.

Откуда брать деньги? Возможных источников немного: работающая экономика, внешние и внутренние займы, золотовалютные резервы. Состояние экономики и уровень резервов не позволяют сильно рассчитывать на них. Поэтому главный расчет – на новые заимствования.

В бюджетной резолюции на 2018 года так и записано: необходимо "обеспечить полноценный доступ к внешним источникам финансирования для рефинансирования внешней задолженности". По оценкам экспертов, правительству необходимо набрать новых кредитов на сумму от 22 до 30 млрд долларов в ближайшие три года.

МВФ столько не даст, максимум еще 2 – 3 млрд долларов, да и программа EFF заканчивается в 2019 году. Еще пару миллиардов можно надеяться получить от других международных финансовых организаций.

Где взять недостающее? Либо выходить на международные рынки капитала, либо проводить новую реструктуризацию внешнего долга. Первый вариант сложный, а второй – крайне нежелательный. Украине с ее нынешним состоянием экономики и низкими кредитными рейтингами можно привлечь разве что краткосрочные (на 2 – 3 года) и дорогие внешние кредиты (7 – 8% годовых). Но правительство начало движение именно в этом направлении.

На днях газета Financial Times сообщила, что Украина начала подготовку к размещению на рынке долларовых облигаций и выдала мандат JPMorgan, BNP Paribas и Goldman Sachs на организацию сделки. На фоне улучшения ожиданий инвесторов доходность по облигациям Украины в последнее время снижалась, по 10-летним бумагам она достигла 7,45%, упав с весны на 200 базисных пункта.

В конце августа рейтинговое агентство Moody's повысило рейтинги Украины в иностранной и национальной валюте на одну ступень – до "Caa2" с "Caa3", прогноз по рейтингам – "позитивный". По мнению Moody's, нынешнее правительство страны полно решимости продвигаться вперед в вопросах реформирования, "хотя сталкивается со значительными препятствиями из влиятельных кругов, в частности в связи с земельной реформой и приватизацией". Улучшение внешней позиции Украины эксперты связывают также со значительными выплатами со стороны международных финансовых институтов.

Напомним, что последний раз Украина размещала еврооблигации на рыночных условиях в 2013 году: были проданы 10-летние долларовые еврооблигации на 1,25 млрд долл. с доходностью 7,5% годовых. Затем в 2015 г. была проведена реструктуризация нескольких выпусков евробондов на общую сумму 15 млрд долл., потери инвесторов в ходе обмена составили около 20%. Ставка купона всех реструктуризированных выпусков была установлена на уровне 7,75% годовых. Россия, которая не приняла участие в реструктуризации, судится с Украиной в отношении погашения евробондов на 3 млрд долл., выкупленных в декабре 2013 года. Нацбанк Украины ранее говорил, что ожидает размещения правительством в 2018 году еврооблигаций на общую сумму 2 млрд долл.

Правительство планирует выкупить с рынка свои дорогие облигации, выпущенные на короткий срок, и заменить их на дешевые и "длинные". Для возможности осуществления этой операции был подготовлен законопроект, но депутаты 5 сентября отказались включить его в повестку дня сессии, хотя голосование проводилось несколько раз.

Немного проще с внутренним долгом. В конце мая Кабмин одобрил выпуск облигаций внутреннего государственного займа на сумму 229 млрд грн. Новые облигации нужны для обмена на ранее выпущенные облигации со сроком погашения в 2017-2030 годах. Срок погашений новых облигаций – 2025 – 2047 года. Годовая процентная ставка по новым облигациям составит уровень инфляции за последние 12 месяцев плюс 1,5 процентного пункта. Если же произойдет дефляция, то годовая процентная ставка составит 1,5%.

2019 год – наиболее сложный. В этом году закончится программа с МВФ. В этом же году в Украине состоятся президентские и парламентские выборы. Ожидаются самые крупные выплаты по внешнему долгу (не менее 5,3 млрд долл.). Получается, что в 2019 году встретятся два максимума: предвыборного популизма и выплат по внешнему долгу. Это очень плохой сценарий для экономики, курса гривны и инфляции.

 

Группы в социальных сетях: Группа Донбасс информационный в ВКонтакте   Группа Донбасс информационный в Facebook   Группа Донбасс информационный в Googleplus   Донбасс информационный в Одноклассниках   Донбасс информационный в Твиттере
Отправить пост в социальную сеть:
Google +

Архив Новостей

2018 октябрь
2018 сентябрь
2018 август
2018 июль
2018 июнь
2018 май
2018 апрель
2018 март
2018 февраль
2018 январь
2017 декабрь
2017 ноябрь
2017 октябрь
2017 сентябрь
2017 август
2017 июль
2017 июнь
2017 май
2017 апрель
2017 март
2017 февраль
2017 январь
2016 декабрь
2016 ноябрь
2016 октябрь
2016 сентябрь
2016 август
2016 июль
2016 июнь
2016 май
2016 апрель
2016 март
2016 февраль
2016 январь
2015 декабрь
2015 ноябрь
2015 октябрь
2015 сентябрь
2015 август
2015 июль
2015 июнь
2015 май
2015 апрель
2015 март
2015 февраль
2015 январь
2014 декабрь
2014 ноябрь
2014 октябрь
2014 сентябрь
2014 август
2014 июль
2014 июнь
2014 май
2014 апрель
2014 март
2014 февраль
2014 январь
2013 декабрь
2013 ноябрь
2013 октябрь
2013 сентябрь
2013 август
2013 июль
2013 июнь
2013 май
2013 апрель
2013 март
2013 февраль
2013 январь
2012 декабрь
2012 ноябрь
2012 октябрь
2012 сентябрь
2012 август
2012 июль
2012 июнь
2012 май
2012 апрель
2012 март
2012 февраль
2012 январь
2011 декабрь
2011 ноябрь
2011 октябрь
2011 сентябрь
2011 август
stat24.meta.ua
Copyright © 2011 - 2018 | www.donbass-info.com | При копировании информации с сайта активная ссылка обязательна!